您当前的位置: 首页 > 生活

受PX聚酯夹逼PTA价格高不成低不就

2018-11-30 21:12:27

受PX聚酯夹逼PTA价格高不成低不就

用“淡季不淡、旺季不旺”来形容今年的PTA市场行情可能略微偏早,但“淡季不淡”在上半年的PTA价格走势中早以验证。目前,PTA期价在8月创出反弹新高8454元/吨后,在上游PX价格快速下滑和PTA开工率迅速攀升,而下游消费市场未有效启动情况下,市场“头重脚轻”的矛盾逐步暴露出来,且伴随国内股市快速下跌,商品市场由于银行流动性的收紧意向加大,市场多头信心明显不足,商品整体处于回调过程,因此,当前PTA价格表现较弱。其中,PTA期价昨日几乎全线跌停,主力合约收于7162元/吨,较反弹点下挫15.2%。笔者认为,PTA市场“头重脚轻”的矛盾将继续拖累期价,后市估计维持弱势。

期股两市联袂下跌,PTA积极响应

“四万亿”投资和“保8”增长刺激下,国内经济上半年率先走出全球经济危机的阴影,国内股市展开了一轮快速反弹行情。而得益于“四万亿”投资项目,国内各大基建项目迅速开工。中国是世界上的铜、铝、锌锭生产和消费国,这一定程度上使得全球大宗商品由于“中国因素”而呈现反弹局面。但伴随着股市和商品期货市场的过度反弹,物价水平有所上涨,且前期宽松的货币政策导致资本市场过热现象存在。进入8月下旬以来,国家相关机构多次提醒市场风险,以及出于前期获利群体集中观望的影响,国内股市、期市整体下跌幅度较大,且速度较快。PTA难以独善其身,期价在8000元/吨支撑位跌破后,下跌步伐有所加快,积极响应了股市和期市的整体下跌。

PX新产能释放压制PTA价格走低

今年上半年以来,在货币政策宽松、通胀预期及下游聚酯负荷高开率背景下,PTA需求旺盛,而在前期新增PX装置未能正常开车、国外PX装置检修等影响下,上半年PX供应反而持续维持紧张的局面,这一定程度上营造了PTA价格走强的环境,并在原油仍处于相对低位时,PTA价格已反弹至8000元/吨以上,一定程度上脱离了与原油的比价效应。综合来看,PTA价格前期的上涨主要还是供需趋紧、市场人气和资金等推动的,而并非原料成本推动作用的上涨,这也是近几个交易日PTA价格快速下跌释放压力的部分原因所在。

进入9月份,按照往常的生产经营情况,国内纺织业逐步进入了购销两旺的季节,但当前似乎存在“旺季不旺”的苗头,下游纺织企业、聚酯企业并没有积极采购跟进,没有进行生产性补库,而伴随着PX价格的下跌,整体市场观望情绪较为浓厚,产销总体水平维持在成,产品库存在一天天增加。据了解,今年上半年在PTA价格过快上涨时,由于担心原料价格越涨越高,下游厂商以及经销商纷纷在现货市场采购原料,积极备货进行销售和生产,当前部分企业仍处于消耗原有库存阶段。另一方面,伴随着上半年国内经济相对其他国家的“过热”现象,下游企业多少也是抱怀疑的态度,近几个交易日在国内股市、期市联袂出现下跌局面时,下游现货企业更是以观望为主。另外,进入8月之后国内三套新装置开工率已逐渐提升,国内PX产量逐步从上半年的30万吨左右迅速向50万吨附近靠拢,这些均使得市场对于后期PTA的产量和供需预期较为忧虑。

下游聚脂、纺织业难撑PTA高价

目前,聚酯产业链的利润严重向PX和PTA上游环节聚集,PTA下游产业利润薄弱且贸易环境较差。

上一页 1 2 下一页

铜套
复合土工膜
吸附树脂
推荐阅读
图文聚焦