林洋电子超预期彻缓担忧股价迎拐点

2019-07-22 18:44:19 来源: 昌都信息港

林洋电子:超预期彻缓担忧 股价迎拐点

14 年1 季度业绩超市场预期

2013 年1 季度,公司实现营业收入3.86 亿(+10.68%),归属于母公司所有者的净利润6357 万(+20.69%),超市场前期预期。

盈利能力继续提升

2014 年1 季度,报表毛利率和净利率分别同比增加2.60 和1.34 个百分点至36.61%和16.42%,盈利能力提升是业绩增长的重要原因。

业绩下滑担心完全缓解

前期导致股价下跌的重要原因之一便是市场担心1 季度业绩出现下滑,20%以上的净利润增长使得这种担心完全缓解。

积极探索分布式光伏新模式并计划 年开发MW以上

目前公司正与各地电公司、节能公司、大型国有企业积极合作,确定可行、可靠的商业模式;加强与政府部门的顺畅对接,进一步拓展分布式光伏电站市场;除了积极推进已签署的通州湾项目实施外,未来两到三年,公司计划开发MW以上的分布式电站项目。

全年智能电表业务平稳增长

根据推算,公司1 季度智能电表类中标金额已超10 亿,远超预期并达到前一年电表销售规模的50%以上。

13 年底结转电表类产品订单6.05 亿元,这意味着全年电表业务将出现较为明显的增长。

风险提示

分布式光伏推进速度不达预期的风险。

维持“推荐”评级

我们预计2014/15/16 年公司将实现营业收入分别为25.70/43.23/54.95 亿元,同比增长分别为29.1%/68.2%/27.1%,净利润分别为4.44 /5.98 /6.91 亿元,同比增长分别为19.5%/34.7%/15.6%,EPS 分别为1.25/1.68/1.95,14 年EPS对应目前股价只有15.58 倍PE。维持推荐评级。

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