焦炭现货有第三轮提降预期 暂时企稳——化工机械网

2020-05-22 09:26:19 来源: 昌都信息港

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核心观点

焦炭下跌空间有增大的可能性。但考虑到焦化厂已然到了亏损的边缘,并且四月份高炉复产在即,多数钢厂暂时观望,对焦企尚无第三轮提降,焦价暂稳。

截至 月29日,钢厂高炉开工率6 .64%,低于月初水平,但较上周提升了0.24%。根据统计,本期数据检修高炉7座,复产高炉1 座;检修样本多为河北和东北地区例行检修,检修时长多在7-20天,复产样本多集中在河北地区,伴随强化管控执行临近尾声,下周预计复产高炉增加明显,高炉开工率将继续增加。

行情回顾

月份焦炭主力合约震荡偏弱,下游钢厂限产力度较大,盘面走弱,收于1984.5元/吨,月跌18 .5元/吨。焦炭二轮提降落地,降幅为200元/吨,后续或因降税有50元/吨跌幅。 月份焦煤(1252,-2.50,-0.20%)主力合约震荡偏弱,受下游需求疲软影响,收于12 0.5元/吨,月跌8 元/吨。山西部分地区炼焦煤有不同程度跌幅。

后市展望及策略建议

焦煤方面,介休煤矿事故对晋中地区煤矿生产造成影响,当地炼焦煤供应偏紧张,四月初复产供应有望恢复。两会结束后,各地煤矿陆续复产,焦煤供应的到恢复。下游焦化厂利润缩水至盈亏线附近,对焦煤采购放缓,煤矿有库存累积。焦化厂对煤价提出降价要求,挤压煤矿利润,山西部分地区炼焦煤价格已经有不同程度的下降,在焦炭市场偏弱,需求疲软的情况下,炼焦煤后期或将承压。预计4月焦煤1905合约震荡偏弱。

焦炭方面,焦化厂利润跌至盈亏线附近,华东部分焦化厂已经是亏损生产。焦化厂开工率依然保持高位,而下游钢厂高炉开工虽有恢复,但需求依然不高。焦炭在厂内和下游钢厂内库存属于较高水平,港口焦炭库存高位,价格虽持续下跌,但去库效果并不好。因此焦炭依然弱势运行,焦煤成本支撑渐渐消失,焦炭下跌空间有增大的可能性。但考虑到焦化厂已然到了亏损的边缘,并且四月份高炉复产在即,多数钢厂暂时观望,对焦企尚无第三轮提降,焦价暂稳。港口焦炭价格低位,个别贸易商询价,但由于港口库存压力较大,实际采购量并不高,尚未达到囤货重新带动焦炭现货价格的程度。焦炭1905合约以震荡运行为主,需关注焦炭去库存的情况。

1.行情回顾

1.1期货市场价格

月份焦炭主力合约震荡偏弱,下游钢厂限产力度较大,盘面走弱,收于1984.5元/吨,月跌18 .5元/吨。

月份焦煤主力合约震荡偏弱,受下游需求疲软影响,收于12 0.5元/吨,月跌8 元/吨。

月份盘面焦化利润逐渐降低,焦炭/焦煤比稳定在1.6左右,近日由于焦煤供给恢复,下游需求疲软挤压焦煤利润,焦煤预计走弱,焦炭/焦煤比有走高趋势。

1.2现货市场价格:焦炭二轮提降后企稳,焦煤价格回调让利

月焦炭现货价格经过两轮提降,降幅达200元/吨。天津港准一级冶金焦报价降幅225元/吨。由于下游钢厂限产严重,对焦炭需求减少,钢厂、焦化厂内焦炭库存有所累积,港口库存累至高位,出货困难,焦炭供应偏宽松,因此焦炭经历两轮提降。

月焦煤价格较稳,山西吕梁主焦煤价格为1650元/吨,甘其毛道蒙古煤价格为1210元/吨,青岛澳煤本月下跌至1665元/吨,降幅20元/吨。 月上旬由于两会期间,煤矿复产速度较慢,低硫主焦煤供应非常紧张,价格坚挺,高硫配煤种价格略有下跌,但炼焦煤整体现货价格较稳。下旬,煤矿复产速度加快,供应略有恢复,且下游焦化厂利润跌至盈亏线附近,部分煤矿让利焦化厂,低硫主焦存在20-50元/吨的调整。受下游疲软需求影响,炼焦煤现货或承压下行。

本月由于焦炭两轮提降,焦化厂利润均已达到盈亏线边缘,部分焦化厂已经亏损,焦企利润收缩非常明显。

2.焦煤、焦炭基本面分析

2.1焦煤供给:煤矿逐渐恢复生产,蒙煤通关速度恢复

月上旬两会期间,煤矿复产速度较慢,低硫主焦煤供应略显紧张,两会后煤矿逐渐恢复生产,供应得到恢复。月中介休地区煤矿事故影响到晋中与吕梁地区的焦煤供应,有停产现象,预计介休地区煤矿四月初将得到恢复。

进口煤方面,由于去年12月煤炭进口平控政策,大量进口煤堆积没有通关。进入新年1月份,等待通关的进口煤数量激增,1月份我国共进口炼焦煤7 7万吨,同比增长44.1%,环比增加424万吨,增长1 5.46%。2月份进口政策再次变化,澳洲煤禁止通关,港口只能卸货不能清关,而蒙煤方面通关车数依然低位,每日500-700车左右。1-2月份进口焦煤数量1028万吨,同比增加25.7%。目前,蒙煤通关速度得到恢复,预计进口煤对于国内炼焦煤供应的影响将减少。

2.2焦煤库存:下游需求疲软,焦煤库存略有累积

截至 月1日,生产企业炼焦煤库存为 76.1万吨,较月初增加14. 万吨。焦煤焦化厂库存801. 万吨,较月初下降15万吨,炼焦煤六港口库存为 59万吨,较月初增加72万吨左右,炼焦煤钢厂库存8 4. 9万吨,较月初减少19.2万吨。由于节后钢厂限产,需求不振,焦化厂利润两轮下跌至盈亏线附近。焦化企业的利润剧烈收缩,短期内放缓了对于炼焦煤的采购速度,消极签单,因此煤矿库存有所累积。

2. 焦煤需求/焦炭生产:山西有不定期限产,总体生产稳定

截至 月29日,我国小于100万吨产能焦化厂开工率为74.45%,100-200万吨产能焦化厂开工率为74.77%,大于200万吨产能焦化厂开工率为82.68%。从图8中可以看出2018年-2019年冬季焦化厂的开工率一直维持在高位。2018年冬季环保限产政策优化,不再实行“一刀切”,并且焦化厂多数完成脱硫脱硝改造,符合生产条件。受环保检查影响,山西省内焦化企业出现不定期的限产,但影响较小,焦化企业开工率依然维持高位。另外根据消息,西北地区个别焦企由于利润较低小幅限产,华东地区个别焦企由于环保、安全检查小幅减产。

2.4焦炭库存:港口库存压力依然高位,钢厂厂库偏高

截至 月29日,焦炭焦化厂库存78.7万吨,较月初增加 0. 8万吨,焦炭港口库存 75万吨,较月初增加 万吨。焦炭钢厂可用天数12.8天,较上周增加0.1天。钢厂内焦炭库存保持较高水平,加之限产尚未完全恢复,因此对于焦炭采购多以按需采购为主。焦化厂受下游需求疲软影响,厂内库存累积,出货速度较慢。2018年1- 月焦炭港口库存以消化去库为主,而今年1- 月焦炭港口库存是逐渐累积的。自春节后焦炭一轮提涨后,贸易商开始询价囤货,港口库存累至高位。在下游需求不高的情况下,去库速度较慢,焦炭现货经历两轮下跌,加上4月份调整增值税率因素影响,天津港准一级冶金焦现货价格跌至1950元/吨。目前港口焦炭价格处于低位,有个别贸易商询价,但港口库存压力较大,实际采购数量极为有限。

截至 月29日,钢厂高炉开工率6 .64%,低于月初水平,但较上周提升了0.24%。根据统计,本期数据检修高炉7座,复产高炉1 座;检修样本多为河北和东北地区例行检修,检修时长多在7-20天,复产样本多集中在河北地区,伴随强化管控执行临近尾声,下周预计复产高炉增加明显,高炉开工率将继续增加。

总结

焦煤方面,介休煤矿事故对晋中地区煤矿生产造成影响较大,当地炼焦煤供应偏紧张,四月初复产供应有望恢复。两会结束后,各地煤矿陆续复产,焦煤供应的到恢复。下游焦化厂利润缩水至盈亏线附近,对焦煤采购放缓,煤矿有库存累积。焦化厂对煤价提出降价要求,挤压煤矿利润,山西部分地区炼焦煤价格已经有不同程度的下降,在焦炭市场偏弱,需求疲软的情况下,炼焦煤后期或将承压。预计4月焦煤1905合约震荡偏弱。

焦炭方面,焦炭二轮提降后,焦化厂利润跌至盈亏线附近,华东部分焦化厂已经是亏损生产。焦化厂开工率依然保持高位,而下游钢厂高炉开工虽有恢复,但需求依然不高。焦炭在厂内和下游钢厂内库存属于较高水平,港口焦炭库存高位,价格虽持续下跌,但去库效果并不好。因此焦炭依然弱势运行,焦煤成本支撑渐渐消失,焦炭下跌空间有增大的可能性。但考虑到焦化厂已然到了亏损的边缘,并且四月份高炉复产在即,多数钢厂暂时观望,对焦企尚无第三轮提降,焦价暂稳。港口焦炭价格低位,个别贸易商询价,但由于港口库存压力较大,实际采购量并不高,尚未达到囤货重新带动焦炭现货价格的程度。焦炭1905合约以震荡运行为主,需关注焦炭去库存的情况。池州白癜风医院哪家好
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